Das positive Ergebnis wurde in erster Linie durch steigende Aktienmärkte und sinkende Zinsen verursacht. Sinkende Zinsen führten bei den Nominalwertanlagen mit längerer Laufzeit zu Kurssteigerungen, die positiv zur Entwicklung des Gesamtportfolios beitrugen. Um die Leistungen vollständig zu finanzieren, wäre nur eine Anlagerendite von 2.2% nötig gewesen (Sollrendite). Deshalb stieg der Deckungsgrad von 114.3% per Ende 2022 auf 119.4% per 31.12.2023.
Alle Anlagekategorien, in die die PKZH stark investiert ist, haben 2023 positiv abgeschnitten. Die Aktien legten um 16.4% zu, mit den Anleihen (inkl. Liquidität) wurde eine Rendite von 4.9% erzielt und die Immobilien warfen 1.1% ab.
Die PKZH investiert einen grossen Teil ihres Vermögens im Ausland und sichert die damit verbundenen Währungsrisiken weitgehend ab. Damit kann sie die jährlichen Renditeschwankungen erheblich reduzieren. Im vergangenen Jahr wirkte sich dies positiv aus und trug mit 3.8%-Punkten zur Anlagerendite bei.